昨日，歌爾股份發布風險提示性公告稱，近日收到境外某大客戶通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品，不過與該客戶的其他產品項目合作仍在正常開展。由此，不少業內人士猜測，歌爾股份作為果鏈龍頭，這次公告所提到的產品極有可能就是蘋果的AirPodsPro2。

針對這個情況，天風國際分析師郭明錤表示，根據最新調查顯示，此產品可能是Apple的AirPodsPro2，歌爾股份暫停生產較可能是因為生產問題而非需求問題。為填補生產缺口，第一供應商立訊精密已擴產并取得所有AirPodsPro2訂單，成為AirPodsPro2獨家組裝廠商。目前并不清楚歌爾股份何時恢復生產AirPodsPro2與此事件的影響是否會波及歌爾股份明年的Apple訂單或是其他的Apple訂單。同時郭明錤預測第四季度蘋果AirPodsPro2的出貨量約為2000萬臺。

2009年蘋果首次進入國內市場，僅在一年之后，歌爾股份就成功進入果鏈，成為蘋果的供應商，為蘋果供應聲學組件、有線耳機等。期間一直默默無聞，直到2018年，歌爾股份才走入大眾視線。那一年，歌爾股份獲得蘋果30%的AirPods代工份額，從此營業收入猶如火箭升天，迎來爆發式增長。

不過從那之后，歌爾股份的弊端也開始顯現。雖然歌爾股份完整地吃到了作為果鏈的全部紅利，股價也由19年底的6.65元每股漲到了最高58.43元每股，漲幅高達790%，但是過于依附蘋果就如同埋下一顆大雷。

隨著這些年來蘋果的業務不斷豐富，為了獲取更多的增長，本身就在供應鏈擁有極強議價能力的蘋果自然就會開始壓縮果鏈企業和代工企業的利潤空間。而過度依附蘋果的弊端開始顯現，歌爾股份幾乎大部分營收都來自蘋果，一旦失去蘋果的訂單將會造成不可估量的后果。

歌爾股份2021年的年報顯示，歌爾股份對前五大客戶的銷售額占據了整體的86.54%，而對最大客戶的銷售額更是占了全年營收的42%。這就導致歌爾股份就算失去其中一個大客戶，都可能迎來公司營收的地震。

不過這對于不少果鏈企業來說已經見怪不怪了，蘋果極致的議價能力雖然在初期確實可以依附蘋果獲得大訂單，但隨著合作的深入，蘋果完全可以通過壓縮企業的利潤空間并以訂單作為要挾，這也讓無數果鏈企業陣痛。

尤其是這兩年隨著行業寒冬以及疫情等影響，導致不少原材料價格瘋漲，而蘋果并不會理會這些原因，最后都是由果鏈企業承擔后果，讓這些企業承擔著巨大的成本壓力。根據國內媒體報道，2021年總計30家國內的果鏈上市公司中，僅有10家凈利潤實現同比正增長。

如此一來，歌爾股份這次被暫停生產AirPodsPro2也在情理之中，極致成本的壓榨之下，品控得不到保障，而這樣的問題遠不是一家企業所能克服，而是整條供應鏈的問題。