2020年8月頒布實施的“三道紅線”要求房企剔除預收款的資產負債率不得大于70%、凈負債率不得大于100%、現金短債比不得小于1倍。此后，針對房企融資的監管愈加嚴厲，包括房地產貸款集中度管理、商票監管等一系列手段，穿透式的監管讓房企融資渠道大大收縮。
據報道，今年房企到期債務規模達12822億元，將成為2019-2023年之間的償債高峰。從當前的發債情況看，2022年償債規模預計仍將維持在9000億元左右的高位區間。
這意味著靠杠桿不斷壯大規模的房企開始被限制，融資開始變得越來越難。從那時起，房企排名固化、房企規模難擴大等言論即充斥整個行業。
嚴峻的形勢意味著，房企以往“借新償舊”的融資套路可能很難維持下去。面對今年房企償債高峰，一方面是嚴格監管收縮融資，另一方面是大規模債務泰山壓頂，房企在資金端的壓力可想而知。
