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萬科A周五強勢漲停，成交額81.74億元。由于近幾日買入金額排名前列的機構營業部中頻頻出現于廣州，因此市場猜測恒大可能在搶籌。恒大隨后公告稱購買萬科A股票為收購項目投資，看好其財務表現強勁。但業內人士普遍認為，恒大耗資近百億并不像簡單的財務投資，萬科股權爭奪戰又來了一個重量級的角色，萬科股權爭奪更加撲朔迷離。
在寶萬股權紛爭中突擊舉牌萬科A的恒大，其老板許家印當仁不讓地成這場股權紛爭旋渦中的新焦點。諸如“許家印要買下萬科”“王子復仇”等等話題一時甚囂塵上，恒大官方的說法——“財務投資者”，反而很少被人提及。
據證券市場周刊
其實，外界的“深入”解讀并非空穴來風?；厮?0年前，許家印剛有創業想法時，他還只是一個拿著3000多元月薪的“職業經理人”;10年前恒大地產年營收達到40億元，和同期的萬科200億元營收相比相去甚遠;今年中國恒大的銷售目標是3000億元，至7月底已經完成1847.9億元的銷售任務，和萬科幾乎持平。這正是許家印的強悍之處，他用極少的資金快速撬動一盤大生意。在入股萬科后，許家印會不會拾級而上、登堂入室?鑒于恒大遭遇資金困境時，許家印和王石曾有過不愉快的接觸，在王石深陷麻煩之時，許家印會不會上演“王子復仇”?
地產業的快槍手
在“大躍進”開始的1958年，許家印出生在河南周口太康的一個貧窮農家。在他幾個月大還處于襁褓中的時候，母親因病離世。和50年代出生的人一樣，許家印對自己青少年時期最深的記憶常常歸結為兩個字：饑餓”。他“的老家太康縣至今還是國家級貧困縣，他小時候常常是手捧地瓜就算一餐。即使這樣，家人省吃儉用支持他上學，直到高中畢業。
當時，年紀輕輕的許家印一心想著離開農村到城里去。他在農村待了兩年后，高考政策恢復，他馬上參加高考，連考兩年，最終以周口市前三名的成績拿到了武漢鋼鐵學院(現武漢科技大學)的通知書。許家印在大學學的是金屬材料及熱處理專業，畢業后被分配到河南舞陽鋼鐵公司工作。他成功端上了“鐵飯碗”，成就了少時的理想，他也的確一干就是10年，從技術員做到廠長(處級干部)。
1992年，伴隨小平南巡，市場經濟體制的改革方向正式確立。在公職人員下海潮、一波接一波的創富神話沖擊下，許家印放棄了來之不易的“鐵飯碗”，南下深圳。當時，他手里只有用10年工作積攢下的2萬塊錢，他不敢貿然創業，而是先做起了打工仔。最終在一家名為中達的貿易公司做了業務員，他在自述中說他遇到了一位好老板。實際上，許家印這個“大齡”業務員肯吃苦，更善于學習，一上手就為公司創造出業績。老板因此對他提拔重用，3年后許家印就成了這家公司的總經理。
1995年底，經過多次爭取，許家印獲得了老板支持,他帶著一名司機、一名出納、一名業務員以及一部標致車，去廣州趕潮房地產業。
許家印在廣州成立了名為鵬達的房地產公司——這幾乎是一家空殼公司——僅有的初始運營資金10萬元是許家印自己籌措而來，也沒有一個項目。就是這么一家只有牌照的公司，許家印和他僅有的幾個員工用3個月的時間從銀行貸款2000萬元，并立項珠島花園。為了把項目做好，他跑遍了廣州所有新建樓盤，然后針對大戶型盛行的狀況提出做小戶型。但那上千萬本金根本不夠支持整個項目按照一般的開發流程展開，他惟一的出路是把項目盡快投放市場，回籠資金。于是，快“點，快點，再快點”成了許家印和他的同事們的緊箍咒，項目建設和銷售需要蓋108個章，同類企業效率高的用一年半蓋完，他們只用了一年。珠島花園項目實現了當年開工、當年銷售，同時因為小戶型、總價低，一炮走紅。
珠島花園項目創造了2億多元凈利，可許家印的心情是復雜的——他那3000多元的死工資沒有因此上漲。于是，他選擇一個機會和老板深談，在感激老板栽培提拔后提出加薪，但沒有獲得回應。他隨即在1997年走上個人創業道路，事后他回憶說，如果老板開出10萬年薪他可能就不創業了。
1997年創業做地產算不上好時機。當時的地產政策還未清晰，整個房地產業處于低谷，白手創辦恒大的許家印只有一輛車和他開發珠島花園項目的經驗。
當時，海珠區原廣州農藥廠11萬平方米的地塊正低價掛牌拋售，因為地處工廠區、市政配套不全，房企對該地塊沒什么興趣。許家印卻決定把它做成恒大的第一個項目。盡管如此，沒有錢的恒大還是支付不起地價款。為此，許家印想了一個方法——分期付款，他說服賣家把地塊分成三塊然后分期付款。拿到首期4.7萬平方米地塊后，他需要付款500萬元，他用該地塊抵押獲得600萬元貸款，從而買地和啟動該項目得以一塊進行——這就是恒大的金碧花園項目。同時，他還要求施工方墊資(五成)建設。
金碧花園項目于1997年6月8日動工，8月8日公開銷售，開盤價每平方米2800元，比海珠區樓盤均價便宜了近20%，當天上午323套住宅房源“半日光”，整個項目由此得以盤活并獲得數億元凈利。用最少的錢、拿更多的地、快速開發、快速回籠資金，這成了之后恒大在廣州和全國迅速做大的殺手锏。
2004年，許家印“撒豆成兵”，派出200多人進入二三線城市找地，逐鹿全國。到2007年，恒大一年內獲得的土地比前一年多出6倍多，覆蓋全國22座城市。對比來說，萬科進入全國29個城市，用了近10年時間，恒大只用了3年多一點的時間。
困境中與王石擦肩而過
在用最少的錢撬動一個大生意的理念支撐下，恒大實現了裂變成長，但這也曾讓許家印深陷危機。
許家印項目運作模式是拿地-融資(曾嚴重依賴銀行貸款)-快速開發-回籠資金-償貸，這樣的模式決定了恒大瘋狂的工作文化，因為任何環節出現問題都會導致滿盤皆輸。
為降低經營風險，許家印一直謀求推動公司上市。2002年，恒大借殼瓊能源實現上市，但因為處于熊市當中，這次借殼未能達成他的融資目的。
2006年6月，恒大籌備香港上市。恒大的“圈地運動”提速，同時獲得美林、德銀、瑞信、淡馬錫等知名機構的強力支持，這也就有了恒大2007年土地儲備規模暴漲的一幕。2008年3月，手握巨量土地的恒大地產啟動了登陸港交所的路演。
造物弄人的是，2008年全球金融海嘯的風吹到亞洲，調控中的中國房地產市場瞬間降至冰點。恒大的資產估值被折價，這導致恒大做出終止上市的決定。
因為和美林、高盛、瑞信3家保薦機構簽訂了對賭協議，IPO失敗讓許家印背上了沉重的債務。恒大的業務也出現問題，當時恒大在全國設立了37個項目，其中只有4個項目達到了開盤銷售的標準，資金缺口據信超過120億元。曾經囤積的大量土地也成為公司的發展包袱。
許家印最需要的就是資金。有媒體報道稱，他曾拜訪萬科，萬科最終沒有伸出援手，這是他與王石僅有的一個公開的交集。
之后，他奔赴香港，希望從富豪“朋友圈”中得到急需的資金。接著，鄭裕彤家族、科威特投資局、德銀和美林等機構，共出資5.06億美元入股恒大。其中，鄭裕彤家族以1.5億美元取得恒大3.9%的股份。2008年6月26日，5億多美元打到了恒大的賬上，許家印松了一口氣。靠著這筆錢，他啟動了全國37個項目中的18個，這批項目趕在“十一黃金周”一起開盤，并用“低價”+“明星”的策略推動這些樓盤熱銷，兩個月內即回籠資金50億元。
在許家印自救的同時，2008年11月10日，國家推出了4萬億救市計劃，對房地產業從調控轉為刺激，地產業遭遇困境的公司業績集體反轉。其中恒大的銷售收入首次破百億，達118億元，資金鏈斷裂的風險不復存在。
2009年，恒大在香港上市，許家印也成了內地首富。
產業資本大玩家
日前，恒大耗資近百億舉牌萬科，幾乎成了社會事件。這其實掩蓋了許家印自公司上市以來持續的資本運作行動。
恒大在2009年11月上市，2010年就以831萬平方米的銷售面積逼近萬科841萬平方米的規模。之后，巨資收購廣州足球俱樂部，成立恒大文化產業集團，涉足音樂、動漫和影視等業務板塊。2013年，恒大營業收入破千億，也是在那一年，恒大正式確定多元化發展戰略，推出“恒大冰泉”“恒大糧油”等新品。2015年8月，恒大以39.39億元成功競得中新大東方人壽保險公司50%股權，11月該項并購獲監管層批準并更名為恒大人壽。
涉足保險業，為恒大“保險+地產”雙輪驅動提供了基礎。同時，這為許家印舉牌上市公司提供了新平臺。許家印指揮恒大人壽以及中國恒大買入了十多家上市公司股票。
根據中國恒大公告，其2015年現金總額為1640.2億元，加上期末未動用的銀行授信額度，中國恒大的資金池規模約為3185億元。同時，在中國恒大2015年總資產7570億元中，含6148億元負債和757億元永續債，負債率高達81%，凈負債率93.4%;其凈資產僅665億元，約為萬科凈資產1002億元的1/2。
也就是說，許家印用小資金撬動資本市場的邏輯一如當年。
