持續兩年的債基牛市不再
□商報記者阿土
縱觀近兩年的基金市場，債券基金可以說是絕對的“霸主”。而債市大牛也造就了債券基金的數量、規模的急速膨脹。也許是過滿則溢，進入第四季度，債券市場的頻頻下跌令債市風向似乎出現了調轉的跡象。一級債基平均跌幅高達1.05%，多只債基跌幅超過3%，部分機構資金已現出逃跡象。
近一個月九成債基虧損
從11月29日10年期國債期貨下跌開始，債券市場便節節敗退，這一情況也直接影響到了債券型基金的凈值表現。數據顯示，從11月1日到12月5日，682只債券型基金中就有636只基金出現虧損，比例超過九成，這和此前三個季度的景象截然不同。其中大成可轉債增強下跌3.75%，位居跌幅榜第一，富安達增強收益C/A以3.47%和3.44%的跌幅位居跌幅榜二、三位。
而在凈值上漲的債券型基金中，僅有匯添富純債和新華信用增益A的收益率超過了1%，可見近期債市的下跌對債券型基金的殺傷力度之大。
華泰證券蘇州人民路營業部徐璐告訴記者，10月份后債基的收益率表現與其規模呈相反走勢，雖然下滑幅度并不是很大，但是下滑態勢明顯。而此后國債期貨的大跌更是成為壓垮債市的最后一根稻草，這也帶動了近期不少機構資金選擇撤出債基市場。
短期之內難改頹勢
對于債券市場的后期表現，結合業內人士觀點后可以看出，機構短期較為謹慎，但中長期仍然比較有信心。
東吳證券沈軍向記者表示，債券市場牛市已不復存在，但離熊市也有些距離，目前的市場更可能是一個大幅振蕩的牛皮市，大的方向是收益率震蕩向上。目前國內基本面還難以導向緊縮貨幣政策。中期來看，隨著美聯儲加息在即，貨幣政策被動緊縮可能還會持續。
徐璐認為，現在市場擔心的是極度的供需關系發生較大變化，但基于這個判定短期內市場極有可能存在超大調整，這些調整將帶來比較好的買入時機。
景順長城景瑞雙利定開債擬任基金經理成念良依然看好債市。他認為，明年的投資機會仍來源于貨幣政策回歸及存款類機構欠配。在房地產市場逆轉后，中期經濟的內生動力還是不強，甚至在過度刺激后經濟面臨再下臺階的風險。在防風險的階段性貨幣政策目標達成后，貨幣政策仍將主要為經濟服務，中性偏緊的政策難以長時間持續，債券長期走牛的基礎仍然存在。
