A股在2017年迎來(lái)開(kāi)門紅，不少研究機(jī)構(gòu)表示看好A股后市表現(xiàn)。“預(yù)計(jì)市場(chǎng)將延續(xù)2016年以來(lái)的‘慢牛’反彈行情”，今日，挖財(cái)研究院金融資產(chǎn)與財(cái)富管理研究中心發(fā)布的《挖財(cái)2017年金融資產(chǎn)配置報(bào)告》指出，與此同時(shí)，“2017年房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)出現(xiàn)分化，房地產(chǎn)投資預(yù)計(jì)在一季度回落，但回落幅度不會(huì)太深”。

上述報(bào)告認(rèn)為，股市和房地產(chǎn)的“蹺蹺板”效應(yīng)或?qū)⒃佻F(xiàn)：隨著股市逐漸回歸常態(tài)，金融業(yè)有望迎來(lái)一波小陽(yáng)春，對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成支撐;而房地產(chǎn)業(yè)降溫則對(duì)第三產(chǎn)業(yè)整體上行帶來(lái)壓力。自2015年年股票市場(chǎng)大幅下跌之后，資金流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，出現(xiàn)房地產(chǎn)牛，到2016年4月，全國(guó)前70大城市房?jī)r(jià)同比上漲33.90%，一線城市的上漲尤為顯著。但是2016年10月以來(lái)多地出臺(tái)控制房?jī)r(jià)上漲的措施，房屋銷售量出現(xiàn)快速回歸。

房地產(chǎn)投資方面，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議亦強(qiáng)調(diào)“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”的定位，預(yù)計(jì)在國(guó)家的積極調(diào)控下，明年樓市或會(huì)走向平穩(wěn)下滑。再加上2016年國(guó)慶期間房地產(chǎn)的調(diào)控，從銷量到投資的傳導(dǎo)時(shí)滯約為6個(gè)月，預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)投資在一季度之后回落，但回調(diào)幅度不會(huì)太深。

在當(dāng)前房地產(chǎn)投資受限、債券利率下行空間被壓縮、商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大并且資金容納能力有限的市場(chǎng)環(huán)境下，股市是較好的投資選擇。”挖財(cái)投資總監(jiān)李佳說(shuō)。

該報(bào)告預(yù)測(cè)，2017年，股市仍將延續(xù)2016以來(lái)的“慢牛”反彈行情。主要因素有三：首先，在今年商品價(jià)格回升，利率走低、稅費(fèi)下降等綜合因素的作用下，企業(yè)的成本下降，利潤(rùn)出現(xiàn)良好的改善跡象。

其次，大盤藍(lán)籌股估值處于歷史性低位，創(chuàng)業(yè)板、中小板估值相對(duì)較高，長(zhǎng)期配置型的增量資金加大入市力度，有望提升大盤藍(lán)籌股的估值。養(yǎng)老金、職業(yè)年金入市準(zhǔn)備工作有序進(jìn)行，估計(jì)2017年入市可能性較大;深港通開(kāi)通，國(guó)際上一些指數(shù)類基金在2017年或?qū)股納入其中，也會(huì)增加A股的海外資金來(lái)源等等，這類長(zhǎng)期配置型資金青睞大盤藍(lán)籌股，有望穩(wěn)步提升其估值中樞，而它們更加理性的選股擇時(shí)也將改善A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，催生“慢牛”、“健康牛”。

第三，債券市場(chǎng)在經(jīng)歷2016年底大幅調(diào)整后，仍有望在2017年一季度企穩(wěn)，全年利率仍將處于較低水平，貨幣供給保持相對(duì)充裕，債市恐慌情緒不至于過(guò)分蔓延并破壞股市的整體環(huán)境。

除了可適當(dāng)增配股票、基金等權(quán)益類投資之外，考慮到2017年經(jīng)濟(jì)仍處于“L型”底部，報(bào)告建議投資者2017年仍可適當(dāng)增配現(xiàn)金存款、貨幣基金、互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品等。“投資者在用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)理財(cái)時(shí)，用要理性分析平臺(tái)、認(rèn)清投資收益、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、適度進(jìn)行分散投資。”李佳建議。

此外黃金投資方面，報(bào)告認(rèn)為，黃金7月在1350美元一線向上突破未果，無(wú)法有效突破長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線壓制，因此震蕩回落，情況不太樂(lè)觀。長(zhǎng)期表現(xiàn)而言，報(bào)告認(rèn)為金價(jià)在 1000-1050美元一帶有強(qiáng)烈支撐，若跌至該區(qū)間可以買入。但在1050-1350區(qū)間，仍應(yīng)以觀察為主。

海外資產(chǎn)投資方面，該報(bào)告建議暫時(shí)可持觀望態(tài)度。“盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多向好跡象，但是2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定變數(shù)，由于這是特朗普?qǐng)?zhí)政的第一年，同時(shí)也是耶倫第一任期的最后一年，雖然掌管經(jīng)濟(jì)命脈的不同層面，但兩者的理念確有相左之處，2017年似乎是兩個(gè)時(shí)代的過(guò)渡之年。”李佳說(shuō)。