國企混改概念再度走強，多股盤中快速拉升，中國鋁業漲超4%，報4.50元。

近日，中國鋁業公司國企改革發展基金成立暨北京銀鋁融發基金合伙企業揭牌儀式在中鋁大廈舉行。中鋁國企改革發展基金由中鋁公司、浦發銀行共同出資設立，基金募集總規模300億元，首期規模100億元，重點投向改革脫困、項目投資、并購重組、流動資金補充等優質項目，目前已落地北京市順義區。中鋁國企改革發展基金的設立，開創了央企與社會資本深入合作的新渠道。

2017年是混改落地之年

值得注意的是，最近兩天相繼宣布混改計劃的鐵總公司及兵器工業集團，均是此前中央經濟工作會議“圈定”的行業領域。

中央經濟工作會議在有關國企改革的部分提出，“混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。”

混改概念股如下

1、混改“6+1”試點

混改“6+1”試點的“6”就是：東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶六大央企;“6+1”試點的“1”就是，浙江省。

1)東航集團

東航混合所有制改革已經取得實質性結果，是國企深化改革的重要樣本之一。東航集團不斷引入各類戰投，目前已引進美國達美航空以及攜程等非國有資本作為。未來東航集團將將探索進一步降低東航集團對東方航空(7.290, -0.06, -0.82%)600115持股比例，并在確保國有資本控制力的前提下，積極創造條件，推進東航集團所屬其他企業的改制上市。東航集團旗下上市平臺為東方航空。

2)聯通集團

中國聯通競爭壓力較大，業績有望觸底反彈，寄望混改改善現狀。三大電信運營商中，中國移動依然保持一家獨大局面，營業收入份額54%，凈利潤份額78%;而中國聯通面臨業績困境，2015年營收下降115.22億，同比下降3.99%，凈利潤下降15.34億，同比下降12.81%。但從營收數據可以看到，主營業務已有觸底企穩反彈趨勢。聯通和移動的差距，主要體現在用戶基數和通信網絡質量，未來通過混改有望改善。

中國聯通混改基本明朗，但方案有待公布。電信領域混改是七大重點推進領域之一，而中國聯通是電信混改的標桿企業，目前混改方案在第一批混改試點討論名單中，尚未批復，預計作為首批央企改革試點的概率較大。具體混改實施方案仍待確定和公布。

3)南方電網

南方電網混改事項主要是在增量配電業務方面。2015年11月份，前海蛇口自貿區供電有限公司成立，由南方電網、招商地產、中廣核集團能之匯投資、文山電力(14.390, 0.25, 1.77%)600995、前?？毓陕摵辖M建，是率先在增量配電網領域成立的混合所有制供電企業。

文山電力是南方電網旗下唯一上市平臺。雖然此前收購云南國際終止，但上市平臺價值依然值得重視。6月份，文山電力擬出資2億元投資設立配售電公司，文山電力持股100%，未來根據發展情況，可能會考慮適度引入其他投資者。受益電改推進直購電、競價購電，地方電價相對便宜，購電成本降低帶動單季度凈利潤提升，同比增速22.21%。

4)哈電集團

東三省經濟滑落，謀求改革，哈電集團混改動力較強。5月25日，東方電氣(10.790, 0.00, 0.00%)600875原總經理斯澤夫調任哈電集團擔任董事長，斯澤夫來自總部位于南方的東方電氣，相對來說，南方企業的管理模式比較靈活，或將有助于推進哈電集團混改。哈電集團旗下上市公司為佳電股份000922。

5)中國核建

中國核建既有混改預期，又是次新股。中國核建集團是防軍工工程的主要承包商之一，承擔了大量的國防科技工業軍工建設任務，同時也是核電領域龍頭。中央經濟工作會議之后，中國核建集團便表態作為軍工央企，將積極進行深化改革。中國核建旗下A股上市公司為中國核建，今年6月6日上市，屬于次新股。

6)中國船舶

南北船整合，改革加速推進。船舶工業集團發布《對接資本市場，優化資源配臵——中船集團轉型發展系列報道之資本運作篇》，強調將推動軍工企業資產證券化作為發展混合所有制的重要途徑，以實現從軍輔船資產到戰斗艦艇總裝資產上市的重大跨越。船舶重工集團出臺《關于全面深化改革的若干意見》，明確提出要大力發展混合所有制經濟，并積極引入外部資本。尤其提出，要加快科研院所的資產證券化步伐，推進優質資產重組，適時注入上市公司。建議關注中國船舶工業集團旗下上市平臺：中國船舶、鋼構工程(19.270, 0.40, 2.12%)600072、中船防務600685。

7)浙江省-地方混改

浙江省混改推進積極。改革的重心在于“以國有資產證券化為抓手，積極發展混合所有制經濟，加大企業改制、推進上市，積極推動國有資本與非國有資本交叉持股、相互融合”。“混合所有制+整體上市”模式，為地方國企改革提供了一個創新樣本：2015年，物產中大600704集團在浙江省率先完成整體上市，并建立股權多元的現代企業制度。“混改”之后，物產中大集團的股權劃分為省國資運營公司持股33.81%、省交通集團持股20.72%、員工持股7%、戰略投資者持股6.63%、公眾股31.84%的股權比例格局。

2、有望入選“第二批”混改試點的企業，主要集中在重點推進的七大領域

1)“鐵總”集團旗下的廣深鐵路、大秦鐵路、鐵龍物流等

2)國家電網：國電南瑞、許繼電氣、置信電氣

3)中石油、中石化：中國石油、中國石化、泰山石油

4)中交集團及建筑類央企：中國交建、中國建筑、葛洲壩

3、地方混改試點

目前推進國改推進較快的上海、廣州、山東、云南等地，目前我們了解較多的是上海這邊的情況，推進混改較快的有以下幾個公司：

隧道股份：15%國資股份由城建集團劃撥國盛集團，那就意味著接下來就是要運作的，就是讓戰略投資者進來。隧道股份本身業績好，引進戰略投資者希望把法人治理結構改善。目前已經在談，上海這邊最快的混改標的。

百聯股份：也會搞混合所有制，可以引入戰略投資提高質量拓展業務，馬云和馬化騰都在找上海國資委談。

上港集團：上港國家控股是80%。上海國資委認為最多可以讓出30%的股份，引進淡馬錫等，一方面不影響控股權，另一方面引進好的管理經驗。國家國資委擔心基礎性、港口性的壟斷資源，讓國外的資本進來好不好?中央經濟會議之后，提到混改，說不定有變化。

其他省市，如天津、上海、浙江、廣東(廣州、深圳)、山東、安徽、云南等混改推進速度也都相對較快。

地方“混改”的組合：

天津市：天津磁卡等;

上海市：隧道股份、上海建工、百聯股份、上港集團、徐家匯等;

浙江?。壕藁煞?、浙能電力等;

廣州市：海格通信、越秀金控、白云山、廣州浪奇、珠江啤酒、珠江鋼琴等;

深圳市：通產麗星、深深寶A、深圳機場等;

山東?。荷綎|高速、山東路、銀座股份、華魯恒升、青島雙星、魯西化工等;

安徽省：金種子酒、雷鳴科化、皖通高速、安徽合力、安徽水利等;

云南?。涸颇习姿帯⒃铺旎?、云南旅游、云南能投等。