盤中四百股跌停“封凍”，創業板指一度跌逾6%

昨日，滬指走弱，深市暴跌。上證綜指“5連陰”。深證成指重挫2.95%，創出2016年5月18日以來收盤新低。創業板指“8連跌”，收盤暴跌3.64%，報1830.85點，繼續刷新2015年9月15日以來的收盤新低。

幾乎所有板塊都在下跌，銀行、保險股午后逆市拉升強硬護盤，但三大股指依然在14時25分開始猛烈跳水，滬指跌幅迅速從不足1%擴大到2%以上，深證成指和創業板指雙雙跌幅超過5%。剔除ST股，盤中近400股一度跌停，不過，隨著尾盤反彈，截至收

盤，跌停股數已不到百家。

創業板指午后跳水，最大跌幅超過6%。創業板指盤中跌幅超過6%，逼近在2015年9月2日創出的1779.18點盤中最低位置。跳水后，銀行股、保險股、券商股使勁拉升，大盤開始出現明顯反彈。

次新股拋壓明顯慘跌

近期，IPO加速成為市場關注的焦點，對于新股密集發行的“抽血”效應，不少市場人士表示擔憂，而更大的悲觀情緒來源，在于新股收益率大不如前，不少參與網下申購的投資者有可能“撕票”，即賣出手中的市值。

新華社15日發表文章稱，IPO常態化可以給力實體經濟，股價最終還看公司質量。不過，從市場表現看，依然有業內人士提出“IPO加速拖累大盤表現”的論調。

次新股受到資金拋棄，拋壓明顯。泰晶科技跌停，集智股份、亞泰國際、來伊份、匯金科技、通用股份、佳發安泰跌幅超過9%。

獲“白衣騎士”孫宏斌解決資金困局的樂視網，股價在早盤大漲8%，但隨后不堪拋壓，翻綠收跌。

IPO加速或引“撕票”增加拋壓

金百臨咨詢秦洪表示，隨著新股發行數量增加，新股的開板時間縮短，收益率大幅下降，不排除在近段時間出現網下申購“土豪們”的“撕票”行為。因為網下高產者要想申購新股，就需要配置大量的股票作為網下配售市值的門票。自從媒體的反復報道之后，網下配售市值的門檻迅速水漲船高，從去年初的滬深兩市各1000萬提升至目前的基本上各5000萬市值。所以，不少1000萬、2000萬，甚至3000萬市值的高產者開始考慮退出新股網下申購。這些高產者配置的品種大多是藍籌股，也是去年6月以后，藍籌股慢慢走高的原因。但隨著市值門檻的提升，此類個股在近期也是持續下跌，說明撕票行為已經形成，這對于整個A股市場來說，無疑新增了拋壓。

秦洪表示，目前壓力不僅來源于新股擴容節奏過快給創業板等高估值品種所帶來的壓力，還來源于新股網下配置市值增多所帶來的藍籌股拋壓，如此疊加，無論是上證指數還是創業板指，自然低頭尋找支撐。

有分析稱，次新股向來是最具人氣的板塊，一旦下跌，不僅會拖累整個板塊，還會拖累同概念或同行業的老股，形成惡性循環，投資者目前應該嚴格控制倉位，靜待市場企穩。

國金證券首席策略分析師李立峰表示，新股發行維持較快速度，對“殼”資源以及中小市值則形成負向影響。

國金證券分析認為，當前時點，強調“躁動會有，但不在當下”，勿需過早的“搶跑”。春節長假臨近，市場對資金緊張的擔憂依然存在，類滯脹的環境短期難以被證偽，同時A股板塊上漲持續性差，導致多方無意在節前發動上攻。若從一個季度來看，預計A股市場企穩的時間窗口或在2017年“春節”前后。　綜合澎湃等

觀點

風險釋放接近尾聲

新股發行近期得到市場各方的大討論，過快發行也對次新股以及創業板帶來短期連續走低的“災難”，在存量資金博弈下，他們顯然成為犧牲的對象。而在政策導向下，國企改革為主的熱點成為市場關注對象，也是資金關注的目標。對于大盤來說，半年線下方有望企穩反彈，而在連續殺跌后，次新股以及創業板風險釋放也有望接近尾聲。　(巨豐投顧)

盡量遠離小盤股和績差股

創業板創一年多來的新低，主要原因有兩點。一是小盤股的估值偏高，很多標的市盈率超過60倍，而香港很多小盤股只有十幾倍，這樣就會導致市盈率偏高的小盤股估值壓縮。第二是最近新股發行加速使得市場擴容較大，而新股幾乎都是小盤股，對小盤股的沖擊比較大。考慮到小盤股的估值偏高，后市走勢仍然不樂觀，建議投資者繼續增持藍籌股，等待春季攻勢的到來，盡量遠離小盤股和績差股。　(前海開源楊德龍)

創業板或面臨進一步調整

創業板倉位結構和籌碼分布出清難度仍然很大;年報一季報或是“雷區”，但市場仍未充分警惕業績不達預期的風險和影響力;新股供給量快速增加，降低了成長股籌碼稀缺性，擠壓其估值水平。上述三個偏差逐步修正的過程中，創業板或面臨進一步調整。

(興業證券王德倫)

黑五類加速價值回歸

昨日A股盤面出現了明顯救市的跡象，藍籌股充當起救市的先鋒，黑五類則加速價值回歸。低估的藍籌股才是價值投資的選擇，高估的“黑五類”股票是毀滅絕大部分投資人絕大部分財富的載體。“幼兒底”即上證指數3100點為底部區域，昨日尾盤上證指數重回3100點后，要“淡定!”

(英大證券李大霄)