上周五，大盤以收陽結束，股指全天震蕩上漲，量能未見放大。今日兩市小幅跳空高開，隨后震蕩上揚，隨后高位徘徊前進。板塊輪動效應明顯，有色、船舶等板塊助力大盤上攻，熱點活躍。下午盤面較為穩定，股指震蕩前行截至收盤，滬指報3136.77點，收漲0.43%。深成指報9976.19點，收漲0.71%，盤中重回萬點。創業板報1887.32點，收漲0.35%。

盤面上看，軍工、船舶、OLED板塊漲幅居前;區域鏈板塊跌幅居前。

消息面上：

央行旗下媒體："臨時流動性便利"釋放三大信號;中央成立軍民融合委員會 概念股掘金路線圖曝光;中國建材集團推進上市公司整合融合;春節前最后一波“紅包”待發 本周10只新股可申購;基金2016年四季報披露完畢 公募換防"核心藍籌";原油減產協議執行順利 油氣產業鏈股享盛宴;燃料電池汽車發展有望加速 兩主線布局受益股;"臨時流動性便利"助資金回暖4主線鎖定反攻路徑;紙漿價格持續上漲 供不應求局面不變;滬鋁大漲近10% 電解鋁限產傳聞四起;打新提醒:科森科技等3股申購 銀河證券等3股上市。

兩市融資余額九連降，跌破8900億元。截至1月20日，上交所融資余額報5111.51億元，較前一交易日減少21.35億元;深交所融資余額報3775.85億元，減少13.58億元;兩市合計8887.36億元，減少34.94億元。

周邊市場：

滬股通每日額度130億元剩余122.80億元，占比94%。深股通每日額度130億元剩余122.36億元，占比94%。

韓國首爾綜指收盤上漲0.1%，日經225指數收盤跌1.29%，報18891.03點。

美元指數跌幅擴大至0.5%，最低至100.23，刷新去年12月8日來低位。美元/日元大跌約1.2%，最低至113.25日元。

焦炭主力收盤跌超4%,PTA、滬鉛、滬鋁、滬鋅漲超2%.焦煤、鐵礦跌超3%，橡膠、螺紋、玻璃跌超2%，熱卷、錳硅、大豆、瀝青、滬錫跌超1%，滬鎳、棕櫚、豆油、豆粕、菜粕、PVC等收跌。PP、鄭棉、鄭煤、淀粉、鄭醇漲超1%，玉米、滬銅、塑料、滬金、雞蛋、白糖等收漲。

市場分析

從周線上來看，君銀證券認為：上證指數上周是一根探底回升的小陽線，雖然短線已經企穩但還未走出3301點下來的下降通道，周線macd尚處在死叉狀態，綠柱逐漸增大也顯示滬指仍未徹底擺脫調整的陰霾。未來幾個交易日節前效應會越來越明顯，預計市場會維持相對較低的成交量來運行，難以期待成交量能持續穩增，那么這周行情基本上還是會以修復震蕩為主。

而創業板雖然上周五領銜反彈但是由于此前跌幅較大因此周線還是收成陰線。形態上創業板很明顯還是在走下跌趨勢，但這根周線錘頭線一般意義上可以視作一種短線見底的信號，也就是說周一的最低點1783點在未來一段時間內會是一個相對的低點。

當然，對于創業板來說，單針探底的形態往往并不牢固，回顧創業板過去的幾個階段性底部可以發現，下影線部分后期往往會被反復測試，夯實完畢后才能迎來大級別的反攻，因此后期繼續試探并夯實底部區間是最為可能的走法。

并且從大的意義上講，造成創業板跌穿已經整固了一整年的2100點大平臺的根本性邏輯目前仍然無法被推翻，IPO持續擴容、注冊制、新三板轉板等幾座大山還是壓在創業板頭上沒有移開，再加上特朗普正式上任后全球市場的不確定性因素陡增，A股市場風險偏好難以持續提升，那么對于那些小市值品種來說，估值高企的壓力接下來還是會繼續影響到中長期的走勢。

操作建議

細化到操作上來講，此前君銀證券提示的超跌股輪動反彈機會還是可以繼續關注，特別是對于此前跌幅過大的品種，不管質地如何從技術的角度來講都要有一次反彈的要求。但對于那些已經大幅反彈并且已經回到前期籌碼密集區的個股來說，要注意套牢盤以及底部獲利盤雙重的兌現壓力。

因此本周的策略也很簡單，如果市場繼續維持地量盤整，那么可以適當加大倉位博取春節后資金回流之下的反彈行情，也就是大家期待的春節紅包;而市場如果選擇無量拉升誘多，則需酌情降低倉位，待市場再次回探出第二個低點之后再做加倉操作。以目前的形勢來看，君銀證券認為，市場走第一種走法的概率較大。