昆侖健康險曾經的股權變化備受關注，而保監會的一紙問詢函更是將其推上風口浪尖。近日，有媒體曝出新入駐昆侖健康險的四家新股東均與地產大亨佳兆業的掌門人郭英成家族有著千絲萬縷的瓜葛，因此有了保監會首次在行業內下發問詢函的那一幕。北京商報記者調查發現，新晉股東注冊信息頻頻變更讓人眼花繚亂，且出奇一致，不禁讓人想到有背后推手在作祟。

實際控制人存疑

保監會敦促做說明

近日，昆侖健康險因實際控制人問題遭遇保監會問詢，而這是保監會開出的首份監管問詢函。

據了解，有自媒體質疑：昆侖健康險名義上的第一大股東是福信集團，持股占比為19.04%，實際上卻是該公司新晉四家股東——郭英成家族的影子企業所控制。而郭英成在大力構建金融版圖，這個版圖分為兩個部分，一個是體系內的佳兆業金融集團，一個是體系外的正萊達金控集團。一個位于深圳，一個位于北京。目前，正萊達金控集團正在籌建中，并用高薪從其他金融機構瘋狂挖人。而昆侖健康險就隸屬于正萊達金控集團。這也意味著，至少在內部，郭英成已經以實際控制人的身份將這個保險牌照收歸囊中。

為此，保監會下發《昆侖健康保險股份有限公司股權有關問題的問詢函》要求，昆侖健康險需在2月24日之前向保監會說明“股權結構”、“入股資金”、“實際控制人”等信息。最受業界關注的是，昆侖健康險需向保監會說明公司股東深圳市宏昌宇企業管理咨詢有限公司、深圳市正遠大科技有限公司、深圳市泰騰材料貿易有限公司和深圳市正萊達實業有限公司之間是否存在關聯關系，是否與“佳兆業郭英成家族”有關，入股資金是否來源于“佳兆業郭英成家族”下屬企業或其關聯方。

此外，保監會還要求昆侖健康險出具各股東的股權結構(樹狀圖)及其實際控制人情況、實際控制人以及有關情況也需說明，并且出具真實性承諾函。

保監會表態，昆侖健康險及股東就提供說明的真實性出具承諾函，如有虛假或隱瞞信息，自行承擔后果，自愿接受保監會對所持股權采取的處置措施。對此，有媒體報道，該公司于2月21日請股東予以配合，會將所收集到的股東反饋的信息按時回復監管部門。

佳兆業隱現

或構成一致行動人

據了解，四家股東宏昌宇、正遠大科技、泰騰材料貿易和正萊達實業于2016年12月受讓昆侖健康險股權，原第二大股東和第五大股東西藏恒實投資與福建清科投資雙雙退出。退出之后，宏昌宇、正遠大科技、泰騰材料貿易和正萊達實業分別占總股本的10.3%、7.68%、7.44%和5.54%。

北京商報記者注意到，以上四家企業看似沒有直接關聯，但公開資料顯示，或者或少與佳兆業難脫干系，而且在信息變更方面步調一致。據了解，新晉四家股東的前身均為自然人獨資，幾乎同時在2016年6月前進行增資，6月后對董事成員、股東、住所、高管、法人進行一輪變更，昆侖健康正是在當年8月傳出股權變動。

根據公開資料顯示，宏昌宇的股東為深圳齊邦投資有限公司，股東是毛衛華，為佳兆業地產(太倉)有限公司法定代表人，宏昌宇和齊邦投資的背景更耐人尋味。其中，齊邦投資于2016年6月20日成立，而宏昌宇股東信息、注冊資本、法定代表人的變更頻率讓人眼花繚亂。據了解，對于宏昌宇最重要的一次變更發生在2016年6月23日，企業類型從自然人獨資變更為法人獨資。同時，董事成員、股東、住所、高管人員、法定代表人進行了大洗牌，股東由郭培奎變更為深圳齊邦投資有限公司，法定代表人從郭培奎變更為伍舟楠。今年2月8日，宏昌宇注冊資本從5億元變更為目前的7.5億元。

歷史總是驚人的相似。正遠大科技、泰騰材料貿易和正萊達實業與宏昌宇的套路幾乎如出一轍，三家企業均在2016年6月22日發生了一次重要變更，企業類型從自然人獨資變更為法人獨資。今年2月8日，正遠大科技注冊資本由5.2億元變更為目前的6.7億元，正萊達實業注冊資本也從3億元變更為10.5億元。從股權關系來看，三家公司背后都有佳兆業的身影。

股東惹是非

經營困局短期難改

作為專業健康險公司的一員，昆侖健康險自2006年1月正式營業，成立前九年一直未走出虧損的泥潭，直到2015年凈利潤才由虧轉盈，盈利1.52億元。

根據2016年發布的償付能力報告，昆侖健康險前三季度分別虧損2.98億元、1.63億元和0.71億元，不過，四季度實現盈利5.4億元，償付能力為194%。 事實上，昆侖健康險多年以來連續虧損。2010-2014年年報顯示，該公司分別實現營業收入1.04億元、0.9億元、3.9億元、5.3億元及3.2億元。實現凈利潤分別為-0.5億元、-1.1億元、-1.3億元、-2.8億元及-0.6億元，總計虧損6.3億元。對此，一位健康險公司負責人表示，健康險業務不僅涉及到險企和客戶，還涉及到醫院等，加上現在渠道費用等各項成本不斷高企，如果找不到好的盈利模式，只能是做得多虧得多，做得少則虧得少。

正因如此，昆侖健康險一直在尋求突圍，為了短期內擴充規模、搶下市場份額，通過投資拉動業績增長。作為專業經營健康險業務的昆侖健康險，近兩年正在減少主業，患上了理財型保險過度依賴癥。保監會數據顯示，今年前11個月，昆侖健康險規模保費收入45.21億元，其中原保費收入僅為1.95億元，而以萬能險保費收入為主的保戶投資款新增繳費高達43.26億元。理財型保險的快速發展將消耗大量的資本金，而增資成為此類險企首先面臨的問題。本想通過新舊股東更迭化解補血難題，卻遇到了更棘手的問題，一旦昆侖健康險面臨一致行動人，其經營必然受到影響。

治理大幕拉啟

昆侖股東變數猶存

目前，保監會正在對全行業中外資保險公司治理狀況進行大摸底、大體檢、大排查。尤其在股東股權評估方面，將重點從股東關聯關系、投資入股行為、股權變更以及股東行為等方面，考察、評估股東的投資入股、股權轉讓以及履行股東權利義務方面的規范性，摸清、分析潛在的風險。

保監會主席項俊波曾表示，將強化股東穿透監管，加強對保險公司真實股權結構和最終實際控制人的穿透式監管，進一步完善獨立董事制度，防范治理僵局、管控失效等重大公司治理風險;強化股權結構監管，進一步降低保險公司單一股東持股比例上限，防范“一股獨大”帶來的風險。

2016年底，保監會還披露了保險公司股權管理辦法修訂稿的征求意見，對公司股東進行了分類，如財務類股東、戰略類股東和控股股東，并對各類股東提出了硬性指標，未來將要求保險公司單一股東持股比例由50%降到33%。

依據上述征求意見稿，保險公司股東的關聯方或一致行動人合計持股達到戰略類或控制類股東標準的，其持股比例最高的股東應當符合相應類別股東的硬性指標。如果昆侖健康險新晉四大股東存在關聯性，構成一致行動人，持股占比最高的宏昌宇需要滿足核心主業突出、投資行為穩健、最近三年連續盈利、凈資產不低于2億元、最近一年年末總資產不低于100億元、凈資產不低于總資產的30%等指標。目前來看，昆侖健康險新晉四家股東合計持股比例為30.96%，明顯高于目前單一第一大股東福信集團所持有的19.04%。

昆侖健康險官網也顯示，2015年7月，該公司注冊資本由6.71億元增至13.42億元;2016年6月，該公司再次增資10億元至23.42億元。有接近昆侖健康險的人士表示：“引入新晉股東后，下一步，大肆銷售理財型保險的昆侖健康險又將面臨注資問題。”而目前，昆侖健康險所面臨的則是，在2月24日前對股權問題給出一個明確的交待。