養(yǎng)老金終于來了!
千呼萬喚始出來，說了多年的養(yǎng)老金入市，如今真的來了!8月14日及18日晚間，正海磁材和九陽股份分別發(fā)布了半年報業(yè)績，其十大流通股東的變化，透露了養(yǎng)老金在A股的最新動向。據(jù)證券時報網(wǎng)
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養(yǎng)老金在A股市場首次亮相
養(yǎng)老金以“基本養(yǎng)老保險基金八零二組合”的賬戶，亮相在正海磁材和九陽股份的前十大流通股東，位列第九和第十大股東，分別持股392.92萬股和286.7萬股。
值得注意的是，養(yǎng)老金入市這一話題并不新鮮，對于其入市的說法市場已期待多年，如今養(yǎng)老金真的踏入了A股市場，也意味著A股養(yǎng)老金時代正式開啟。
市場對于養(yǎng)老金入市這一話題，似乎都有了一種疲態(tài)，畢竟喊多了“狼來了”，大家都不信了。不過，這一次，養(yǎng)老金真的來了!
8月14日晚間，正海磁材發(fā)布2017年半年報，十大流通股東名單透露了養(yǎng)老金的最新動向：養(yǎng)老金以“基本養(yǎng)老保險基金八零二組合”賬戶亮相，成為正海磁材的第九大流通股東。
要知道，這是養(yǎng)老金在A股市場的第一次亮相!
8月18晚間，九陽股份公布了半年報，十大流通股東名單中也透露了養(yǎng)老金的動向，基本養(yǎng)老保險基金八零二組合賬戶持有286.7萬股，位居第十大流通股東。
最新的人社部數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西、安徽八省份已與全國社保基金理事會簽署了委托投資合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。
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為何選擇這兩只股
養(yǎng)老金在A股市場的首次亮相，竟然是選擇了兩只中小創(chuàng)，而非大家印象中的大藍籌，成為市場熱議的話題。
一位華南私募機構(gòu)投資總監(jiān)向記者表示，不排除養(yǎng)老金已經(jīng)買入藍籌股的可能性，以二季度均價計算，養(yǎng)老金在這兩股票上的耗資均在5000萬元左右，意味著養(yǎng)老金在單只個股的布局資金并不多，或許已經(jīng)買入其他股票，但未顯露在個股的十大股東名單中。
他還表示，從買入的個股情況來看，也表明了養(yǎng)老金投資團隊與證金公司買入創(chuàng)業(yè)板公司有相同點——看中了中小創(chuàng)的投資價值。如今藍籌股、白馬股漲幅過大，性價比”不一定有中小創(chuàng)高。“
從正海磁材最新的十大流通股東名單中可以發(fā)現(xiàn)，有6個股東是在二季度新入駐的，包含了私募機構(gòu)、年金計劃、養(yǎng)老保險。可以看出，對于中小創(chuàng)的布局，已獲得多數(shù)機構(gòu)投資者的認可。
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中小創(chuàng)公司估值獲認可
據(jù)記者統(tǒng)計，截至8月18日，證金公司在二季度新進了19只個股，其中14只為中小創(chuàng)公司，占比73.68%;以二季度個股均價計算，證金公司買入這14只中小創(chuàng)個股合計耗資42.1億元。
具體來看：證金公司在華策影視、康得新、昆侖萬維3只個股身上耗資均超過5億元，分別為5.41億元、5.4億元和5.24億元;耗資超過2個億的個股有6只，分別為欣旺達、東阿阿膠、湯臣倍健、華宇軟件、恒順眾昇、邁克生物。
再來看證金公司新進的中小創(chuàng)公司半年報業(yè)績：凈利潤方面，14只中小創(chuàng)個股中，僅2只個股凈利潤同比是下降的;營收方面，僅1只個股營業(yè)收入同比是下降的。
中航證券樊波認為在創(chuàng)業(yè)板階段性見底回升的過程中，不是所有創(chuàng)業(yè)板個股都能大漲，在運行過程中分化依然存在，業(yè)績持續(xù)下滑且估值高的品種預計還將走低，部分優(yōu)質(zhì)價值成長股、人工智能、區(qū)塊鏈等板塊龍頭個股則受到資金的明顯關(guān)注。從目前的環(huán)境來看，創(chuàng)業(yè)板已從去年底開始的不可作為，轉(zhuǎn)向可作為的階段。
延伸閱讀
美國養(yǎng)老金計劃
對美股影響幾何
美國401K計劃是美國養(yǎng)老金計劃的重要組成部分，我國的養(yǎng)老金入市部分借鑒了美國的401K計劃。我們可以通過美國401K計劃對美股的影響，來借鑒參考其對A股市場的影響。
廣發(fā)證券研報中提到，美國401K計劃在推出、推廣期都對股市產(chǎn)生過明顯的事件性影響。利好401K計劃的法案獲得通過或者相關(guān)有利事件發(fā)生時，市場大概率會迎來一波上漲行情：
推出階段：在401K計劃的推出階段(1970年代末-1980年代初)，主要有兩個關(guān)鍵時間點：1978年稅法創(chuàng)設(shè)401K條款、1981年美國國稅局通過401K計劃。可以看到，1978年全年標普500和道瓊斯工業(yè)指數(shù)均明顯上升;1981年11月開始標普500和道瓊斯工業(yè)指數(shù)都出現(xiàn)了一波明顯的反彈。
推廣階段：在401K計劃的推廣階段(1990年代)，主要有三個關(guān)鍵時間點：1996年8月推出《小企業(yè)工作保護法案》、1998年1月創(chuàng)設(shè)羅斯401(K)計劃、2001年推出《經(jīng)濟增長與減稅協(xié)調(diào)法案》加速401K計劃的發(fā)展。可以看到，除了2001年股災(zāi)階段市場持續(xù)下跌外，其他階段美國股市均明顯上漲。
長期來看，隨著以401K計劃為代表的美國養(yǎng)老金等長期資金持續(xù)流入股市，美國資本市場的投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化。
對于行業(yè)配置，廣發(fā)證券推薦：價值(銀行、化工)和成長(公用事業(yè)、傳媒、計算機)兼顧。從持倉分布來看，社保基金配置價值股(銀行、化工)和成長股(公用事業(yè)、傳媒、計算機)的規(guī)模均較高，在行業(yè)風格上沒有非常明顯的(價值/成長)傾向;從行業(yè)的持倉市值占比來看，各行業(yè)的持倉市值占行業(yè)市值比均不足1%，社保基金持倉對于行業(yè)層面的影響也不大。
