盡管中國鋁業股份有限公司(下稱中國鋁業,601600)購買資產的具體情況還未浮出水面，但是其母公司中國鋁業公司(下稱中鋁)已經在加速募資。

據中國外匯交易中心9月25日披露的有關信息顯示，中鋁發布了規模達10億元的2017年第四期中期票據申購說明(下稱申購書說明)。

記者從中國外匯交易中心發現，中鋁今年共發行12次債券，其中，超短期融資券8次，短期融資券券1次，中期票據3次。

直接債務融資規模較大也帶來了風險。“雖然通過直接融資的方式有利于公司降低融資成本，提高公司競爭力，但公司直接融資余額占凈資產的比重過大，公司的財務負擔仍然較重，可能對公司的經營產生一定的不利影響。”中鋁在公告中表示。

中鋁的負債及負債率引人關注。據募集說明書顯示，2014年-2017年上半年，中鋁的負債規模分別為4308.55億元、4168.29億元、4337.32億元及4304.69億元;其資產負債率分別高達88.57%、85.62%、83.88%和83.12%。

引起注意的是，募集說明書指出，截至2017年6月30日，中鋁合并報表負債總額合計4304.69億元，一年內到期有息負債共計1050.95億元，占負債總規模24.41%。

“公司一年內到期有息負債規模較大，導致公司短期債務壓力較大。如果將來公司未能合理管理現金流，一年內到期有息負規模較大將導致公司短期內償債風險增加。”中鋁在公告中稱。

值得一提的是，由于高額的債務，中鋁利息支出金額極大，2014年、2015年和2016年的財務費用利息支出分別153.38億元、143.36億元和125.94億元。

據了解，中鋁希望通過此次中期票據的發行降低負債率。中鋁在募集說明書中稱，本期中期票據發行后計入所有者權益，可以有效降低發行人資產負債率，對財務報表具有一定的調整功能，發行人資產負債率大約下降0.64個百分點。

值得關注的是，除了發行中期票據外，中鋁也從銀行方面獲得巨額授信。

9月25日，中鋁與中國光大銀行在中鋁公司總部簽訂戰略合作協議，光大銀行將給予中鋁公司100億元授信額度。

公開信息顯示，截至2017年8月末，中鋁從國內各家銀行獲得的綜合授信額度約為 5601.15 億元，已使用額度約 3458.66 億元，未使用的授信額度約 2142.49 億元 。

與此同時，中鋁也在尋求改善債務的方法。9月，中鋁宣布與太保集團簽署戰略合作協議，擬共同建立規模不超過100億元的太平洋-中國鋁業債權投資計劃，以優化中國鋁業的債務結構，并為一批重點關鍵項目提供資金。

更為重要的是，隨著去產能快速推進，鋁行業復蘇，中鋁主營業務的盈利能力逐漸恢復。

2014-2016年以及2017年一季度，中鋁凈利潤分別為-212.16億元、-53.58億元、-5.80億元和4.35 億元，業績扭虧為盈并逐漸向。

今年上半年，中國鋁業實現凈利潤7.5億元，同比增長10倍，創下了金融危機9年以來最好業績。