2007年10月16日，上證綜指以一根小陽(yáng)線創(chuàng)造了6124點(diǎn)的傳奇，一晃十載已去，中國(guó)股市和無數(shù)股民亦經(jīng)歷了多輪起伏。撫今追昔，已是滄海桑田，雖然指數(shù)短期難以企及，但仍有三分之二的公司已經(jīng)超越當(dāng)年高點(diǎn)。2017年10月16日，A 股是否會(huì)站在新的起點(diǎn)，挑戰(zhàn)往日的輝煌呢?

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》、WIND

A　流通市值增長(zhǎng)超過4倍

公司數(shù)量翻倍

從規(guī)模上看，A股市場(chǎng)的“塊頭”出現(xiàn)顯著成長(zhǎng)：上市公司家數(shù)從約1500家增至約3400家，增加超過1倍;伴隨著股份擴(kuò)張和新股擴(kuò)容，總股本由1.99萬(wàn)億股增至約6萬(wàn)億股，增長(zhǎng)超過200%;增長(zhǎng)更為明顯的要屬流通股本，從9435億股增長(zhǎng)至5.16萬(wàn)億股，增幅高達(dá)447%。

市值變化方面，A股市場(chǎng)總市值從約36萬(wàn)億元增至約64萬(wàn)億元，增長(zhǎng)77%，流通市值從不到9萬(wàn)億元增至約45萬(wàn)億元，增長(zhǎng)超過4倍。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，由于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2010年才推出，這里選取上證綜指、滬深300指數(shù)、中小板指和中證500指數(shù)來說明幾種典型風(fēng)格股票的表現(xiàn)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這10年里不同風(fēng)格的股票分化明顯。盡管近兩年小市值股票表現(xiàn)不佳，但總的來看，10年里代表小市值股票的中證500指數(shù)表現(xiàn)最佳，累計(jì)漲幅達(dá)37.20%，小市值股票總體體現(xiàn)出不錯(cuò)的投資回報(bào)。中小板指數(shù)表現(xiàn)也不錯(cuò)，累計(jì)漲幅達(dá)35.55%。

代表中大市值股和權(quán)重股的上證綜指、滬深300指數(shù)則出現(xiàn)顯著下跌，跌幅分別為43.77%和32.65%，盡管最近兩年這兩大指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。

總體上看，這10年里大致可以分為兩段：在2016年前的大部分時(shí)間里，小市值股表現(xiàn)都強(qiáng)于中大市值股票和權(quán)重股，但從2016年以來，這種格局開始出現(xiàn)改變，權(quán)重股和白馬股開始持續(xù)逞強(qiáng)，小市值股票反而開始顯著跑輸。這種變化出現(xiàn)的背景除了監(jiān)管層大力打擊重組、ST股、概念股等炒作之外，也有部分績(jī)優(yōu)小盤股成長(zhǎng)性被證偽的因素。

B　最牛股十年漲了60倍

最熊股十年大跌近九成

十年的時(shí)間滄桑變幻，誰(shuí)是這期間真正的王者?

最牛的股票十年漲了60倍，茅臺(tái)漲幅竟然進(jìn)不了前100名。

統(tǒng)計(jì)顯示，在考慮權(quán)息因素后，主板的三安光電成為A股真正的漲幅王者，累計(jì)實(shí)際漲幅高達(dá)5947.93%。公開資料顯示，2007年10月16日，三安光電股價(jià)在6元出頭，而目前的股價(jià)也只有22.81元，股價(jià)上乍一看漲幅并不算大，但實(shí)際上三安光電基本每年都進(jìn)行大比例送轉(zhuǎn)股或現(xiàn)金分紅，若進(jìn)行復(fù)權(quán)，股價(jià)的實(shí)際漲幅接近60倍。

三安光電主營(yíng)LED產(chǎn)品，截至2016年底，公司10年?duì)I收累計(jì)增長(zhǎng)超過4000倍，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過26倍，體現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)性。

十年最牛的股票中，“股王”貴州茅臺(tái)累計(jì)漲幅361.86%，這樣的漲幅還進(jìn)不了前100位，僅排名兩市第253位。

漲幅居于次席的為主板的華夏幸福，該股累計(jì)漲幅超過30倍。深市主板漲幅最大的平潭發(fā)展，累計(jì)漲幅達(dá)2754.25%，中小板漲幅最大的東方雨虹，累計(jì)漲幅達(dá)2464.66%。

表現(xiàn)最熊的為滬市主板的中遠(yuǎn)海控，股價(jià)實(shí)際跌幅高達(dá)87.01%，該公司前身為中國(guó)遠(yuǎn)洋。公司2007年6月26日以8.48元的發(fā)行價(jià)上市，此后短短四個(gè)月的時(shí)間里，股價(jià)一度炒高至68.40元的歷史天價(jià)，不過在全球金融海嘯后，國(guó)際航運(yùn)業(yè)進(jìn)入持續(xù)調(diào)整周期，公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，10年的時(shí)間公司營(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)不到1倍，期間經(jīng)歷多次年度巨虧，2016年度再次巨虧99億元。

除中遠(yuǎn)海控外，*ST銳電、中國(guó)鋁業(yè)、西部礦業(yè)、云南銅業(yè)、中遠(yuǎn)海能等多只股票累計(jì)跌幅也超過8成，多數(shù)都屬于周期性行業(yè)。

從這10年的情況來看，個(gè)股股價(jià)的表現(xiàn)與公司營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)密切相關(guān)，持續(xù)盈利不佳的股票也許一時(shí)能成為股市里的王者，但長(zhǎng)期來看，終會(huì)被市場(chǎng)識(shí)破，走向價(jià)值回歸，成為股市的“配角”。

C　A股整體市盈率腰斬

三分之二的公司股價(jià)突破6124點(diǎn)

在6124點(diǎn)牛市最瘋狂的時(shí)候，A股整體市盈率突破55倍，隨著市場(chǎng)的調(diào)整，當(dāng)前市盈率維持在20倍左右。

不過，仍有三分之二的公司已突破6124點(diǎn)。對(duì)2007年10月16日時(shí)的上市公司數(shù)對(duì)比，當(dāng)前已有994家公司復(fù)權(quán)價(jià)突破6124點(diǎn)時(shí)的股價(jià)，但也有400多家公司股價(jià)仍低于6124點(diǎn)時(shí)的收盤價(jià)。此外，還有30多家公司退市。

從A股總市值前10公司來看，銀行保險(xiǎn)居多，雖然多數(shù)還是那些老面孔，但很多公司已失去了昔日的榮光，特別是中國(guó)石化和中國(guó)鋁業(yè)市值跌幅較大。作為價(jià)值投資典范的貴州茅臺(tái)，躋身總市值前十。

對(duì)比滬指6124點(diǎn)歷史高位和10月13日收盤價(jià)，股價(jià)前十名公司中，當(dāng)前仍在位的只有貴州茅臺(tái)一家，其余則全部易主。　圖表數(shù)據(jù)來源：wind