A股大盤指數站上3400點上方僅兩天后,就在本周一出現大跌,讓投資者一時無所適從,是階段性見頂,還是暫時的回撤后再啟慢牛走勢?
先來分析一下技術面,周一大跌是日線底背離的結果,另外3400點作為一個整數關口,從來也不會一蹴而就就能站穩的,往往也需要反復夯實才行,而基本面看,目前債市利率重拾升勢,也壓制了股市的上行。黨的十九大前后,個股分化已經出現了冰火兩重天,一些個股創出了反彈新高,一些個股則繼續創出新低,業績的表現在其中扮演了重要作用,如貴州茅臺一路上飚,讓很多人對其估值進行了重新修正,價值投資已逐步成為了市場的重要特征。
從最近的盤面上看,也在印證著價值投資的風向標,無業績支撐概念題材炒作往往難以掀起大的波浪,反而是資金逃頂的機會,近期社保等大型基金在逐步逃離前期已經超高的概念板塊,而扎堆到大消費、大金融等權重板塊,調倉換股跡象明顯,并且也造成了大盤的震蕩,如中國人壽連續震蕩上行,已經不僅僅是護盤那么簡單的事情了。三季報已經基本收官完畢,業績總體較好,資金面看,國家維持了寬緊有度的策略,CPI的數據也為流動性政策的騰挪留出了空間,九月底、十月份兩次釋放流動性也是基于此,而隨著房地產利潤空間逐步壓縮,社會資金也會選擇流入股市。目前中國的內需消費市場仍然十分巨大,消費升級趨勢良好,國企改革、供給側改革鍥而不舍的推進,中國制造、進口替代、科技研發、對外貿易等也都在不斷彰顯著一個大國崛起的形象,中國股市沉淪多年,現在也開始納入MSCI中國指數,在逐步走向正規的同時,也在不斷吸引在外資的青睞。因此,總體來看,與國力相適應,股市的向上趨勢不會改變,這個背景下,前期的一些較低市盈率、盈利穩定的低位權重股在逐步進行著一定的價值重估,并吸引了市場資金的青睞。
從具體板塊看,大消費如家電、醫藥、白酒等有不俗的表現,而目前以保險為龍頭大金融也表現強勁,而節能環保概念、5G概念、鋰電池、新能源產業鏈、智能制造、新材料和蘋果概念等目前看也是需要長期跟蹤的熱點。目前大盤回調不能改變大盤震蕩上行的趨勢,反而是這些板塊個股逐步進行低位布局的時機,珍惜“牛回頭”的機會,重點關注有業績保障的個股,價值投資將會是一個始終不變的投資主線。