到哪里找一種本金無風險、收益又較高的投資產品?對于普通投資者來說，這樣的尋尋覓覓是從“小白”向著“達人”進階的過程中一直持續糾結的關注點。記者發現，在定期存款、購買理財之外，近期，銀行結構性存款開始更多地出現在普通投資者的眼前。結構性存款，到底是存款還是理財?會否成為市場青睞的“香餑餑”?
本金有保障利息會浮動
記者在多家銀行網站發現，很多銀行把結構性存款產品列在理財產品頁面，但在產品說明書內有詳細的存款性質說明，并明確本金保障和利息浮動區間。
招商銀行推出了一系列掛鉤黃金的結構性存款產品，有一個月、三個月、六個月等不同期限。以剛剛推出的掛鉤黃金兩層區間六個月結構性存款為例，該存款實際存款天數為 182 天，起存金額20萬元，招行明確向存款人提供本金完全保障，并根據相關約定，按照掛鉤標的的價格表現，向存款人支付浮動利息，預期到期年化利率為1.55%或 4.30%。按照測算，假設到期相關標的情況支持，年化利率達到4.30%，存款100萬元，則利息為21441.10 元;如果利率僅為1.55%，利息則為7728.77 元。比較銀行整存整取的利率看，目前半年期利率為1.55%，也就是說該款結構性存款在最不利的情況向，利息收益與同期存款相當，在最有利的情況下，利息收益可以是同期存款的近3倍。渤海銀行把結構性存款歸在人民幣保本浮動收益理財一類，記者發現，90天、181天的兩款結構性存款產品，起存金額5萬元，預期利息最高為年化4.3%，最低僅為年化0.5%，也就是說，最高收益與招行產品一樣，最低收益則要低于同期存款。
“從政策監管的角度看，一般來說結構性存款的最高收益會有一個上限，不會過高。”采訪中，有業內人士告訴記者，從目前的市場推廣情況看，對公客戶選擇結構性存款產品的還不是很多，一般集中在為數不多的上市公司、跨國公司，大多是在總部規定必須選擇“存款”類產品的情況下選擇了結構性存款。“在大多數企業看來，結構性存款的收益優勢不明顯，而且還是浮動的。個人理財中進行一定的配置倒是比較合適的。”
與存款和理財都不同
結構性存款算理財還是算存款?首先是和存款相比。記者在采訪中了解到，普通定期存款的利率是固定的，利息浮動的結構性存款不同于普通存款，是金融機構吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或與實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得更高收益的業務產品。也就是說，結構性存款的利息一般要高于普通定期存款的利息，但利率屬于區間段，最終實現的利息要看掛鉤資產的價格。此外，與定期存款不同的是，結構性存款要到起息日才能起息，定期存款則是存入當日就起息。
而與理財產品相比，結構性存款將獲得的是預期利息，理財產品是預期收益率。結構性存款本金在存款保險范圍之內，理財產品的本金和預期收益都不在存款保險范圍內。記者發現，對于結構性存款到底算存款還是算理財并沒有一致的說法。有專家認為，從本質上來說結構性存款不屬于存款，而屬于銀行理財產品。它在存款的基礎上引入了一些衍生品，如滬深300指數、黃金、利率、美元等，產品的實際收益率不僅與存款利率掛鉤，還與這些衍生品的表現掛鉤。但也有專家認為，相較于理財產品，結構性存款屬于表內存款性質業務，要受到相關考核指標、管理規范的限制。
“又存又理”適應市場需求
人民銀行蘇州市中心支行公布的數據顯示，截至2017年末，蘇州全市金融機構本外幣各項存款余額為2.85萬億元，同比增長2.96%，增速同比下降6.93個百分點。全年全市本外幣存款新增820億元，同比少增1676億元。其中，2017年全市住戶、非金融企業存款分別增加236億元和31億元，同比分別少增383億元和897億元。在存款少增的同時，居民投資理財意愿在不斷加強。同期城鎮儲戶問卷調查顯示，認為“更多地投資(如購買債券、股票、基金等)”最合算的居民比例為50.5%，環比上升2.75個百分點。就投資結構來說，銀行理財產品仍是居民投資的首選。
不滿足于一般定期存款的利息收入，又不想投資本金承受較大風險，希望能在穩健的前提下獲得更多的投資收益，這是大多數市民投資者的共同需求，兼具存款、理財特色，穩健和收益得兼的結構性存款在一定程度上適應著市場需求。有專家指出，一方面，投資者對剛性兌付的投資產品需求程度較高，另一方面，按照資管新規的征求意見稿，保本型銀行理財產品將退出資管市場，銀行需要新的產品填補市場空缺，結構性存款因此獲得青睞。“過去，結構性存款出現頻率較低，原因是該類產品的定位與保本類理財產品有所重疊，主要客戶群體基本都是穩健型投資者。”伴隨著資管市場的政策調整，一旦保本類理財產品推出市場，結構性存款將迎來新的市場發展空間。
不過也有專家提示投資者，由于銀行理財產品轉型的調整期相對偏長，保本理財在一段時間內仍將存在，目前，推出結構性存款的銀行還不是很多，產品選擇的余地也不是很大。同時，作為一個浮動利息產品，投資者在參與中不能只關注最高收益，而忽視了最低收益。
