佰匯期權(quán)指出,從期權(quán)的概念能夠看到,期權(quán)合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約。所謂標(biāo)準(zhǔn)化合約,就是除期權(quán)的價格在市場上揭露競價構(gòu)成外,合約的其他條款都是事前規(guī)則好的。
以滬深300股指期權(quán)合約為例,佰匯期權(quán)認(rèn)為,其合約表的首要要素有:合約標(biāo)的、合約乘數(shù)、合約類型、報價單位、最小變化價位、每日價格最大動搖幅度、合約月份、行權(quán)價格距離、行權(quán)方法、買賣時刻、最終買賣日、到期日、交割方法等。
從買賣者的視點看,合約條款是咱們無法改動的,咱們只能承受。但從買賣戰(zhàn)略的視點來看,咱們面對從掛牌的許多合約中挑選適宜買賣對象合約的問題,其間,特別重要的三個要素是合約類型(看漲仍是看跌)、履行價格與到期日。
1.看漲仍是看跌
買賣看漲期權(quán)仍是看跌期權(quán)?這是咱們所面對的根本挑選。在同一種市場預(yù)期下,咱們能夠經(jīng)過看漲期權(quán),也能夠經(jīng)過看跌期權(quán)來完成買賣意圖。一種組合戰(zhàn)略既可能用看漲期權(quán)來建立,也可能用看跌期權(quán)來建立。有時候異曲同工,有時候同中存異。這需求咱們在后續(xù)內(nèi)容中細(xì)細(xì)領(lǐng)會。
2.履行價格
履行價格是指期權(quán)的買方行使權(quán)力時事前規(guī)則的買賣價格。同一期權(quán)種類的看漲期權(quán)可能有多個履行價格,對應(yīng)著多個期權(quán)合約。同一期權(quán)種類的看跌期權(quán)相同也會有多個履行價格,對應(yīng)著多個期權(quán)合約。履行價格斷定后,在期權(quán)合約規(guī)則的期限內(nèi),不管價格怎樣動搖,只需期權(quán)的買方要求履行該期權(quán),期權(quán)的賣方就有必要以此價格履行義務(wù)。履行價格的挑選是一個重要的且能夠有許多技巧的進程。本書在介紹買賣戰(zhàn)略時都會介紹履行價格挑選的技巧。
3.合約到期日
期權(quán)是一種合約,任何合約都有一個到期日的問題。合約到期日是指期權(quán)合約有必要履行的最終日期。歐式期權(quán)規(guī)則只要在合約到期日方可履行期權(quán)。美式期權(quán)規(guī)則在合約到期日之前的任何一個買賣日(含合約到期日)均可履行期權(quán)。與到期日直接相關(guān)的是一個期權(quán)合約剩下到期時刻的問題,也即有效期問題。同一種類的期權(quán)合約在有效期的時刻長短上不盡相同,在期權(quán)買賣進程中,合約到期日的挑選也是重要且能夠有許多技巧的進程。