周二晚間，市場(chǎng)期盼已久的深港通終于來了!
“深港通相關(guān)準(zhǔn)備工作已基本就緒，國(guó)務(wù)院已批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》。”李克強(qiáng)總理在8月16日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上明確表示。
在今年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理提出，要“適時(shí)啟動(dòng)深港通”，各方對(duì)此普遍期待并寄予厚望。2014年底滬港通試點(diǎn)啟動(dòng)以來，總體運(yùn)行平穩(wěn)有序，經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，各方面反應(yīng)正面，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。
“在滬港通試點(diǎn)成功基礎(chǔ)上推出深港通，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)在法制化、市場(chǎng)化和國(guó)際化方向上又邁出了堅(jiān)實(shí)一步，具有多方面的積極意義。”總理說。
綜合消息
深港通會(huì)開啟新一輪牛市嗎?
2014年，滬港通推出后市場(chǎng)出現(xiàn)了波瀾壯闊的大牛市，深港通能延續(xù)這個(gè)“傳統(tǒng)”嗎?
前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堈J(rèn)為，與滬港通類似，深港通開啟后，港資偏好于A股市場(chǎng)藍(lán)籌和稀缺性標(biāo)的的喜好還會(huì)延續(xù)，有望帶來新一波藍(lán)籌行情。目前，股市在巨震后處于底部回暖階段，深港通也可能催化出終極反彈行情。
也有市場(chǎng)人士比較謹(jǐn)慎。他們認(rèn)為，境外機(jī)構(gòu)投資者的投資標(biāo)的更趨近于上交所上市公司，但即使是自2014年11月17日開通后，兩地交易活躍度均與市場(chǎng)此前預(yù)期也有較大落差。此外，滬指在滬港通開通后大幅上漲，事實(shí)上是由改革預(yù)期、流動(dòng)性寬松、政策面支持等多方面因素產(chǎn)生共振促成的，滬港通并沒起到?jīng)Q定性作用。
有券商策略分析師稱，深港通不見得能夠大幅提振市場(chǎng)，中長(zhǎng)期來看，內(nèi)地中小創(chuàng)依然處于“慢熊”消化高估值的通道當(dāng)中，深港通不會(huì)改變其本質(zhì)，投資者不宜有過多希望。
深市哪些個(gè)股將成深港通標(biāo)的?
中信證券日前發(fā)布研報(bào)稱，深港通在制度設(shè)計(jì)上并不存在障礙，包括額度設(shè)置、投資者準(zhǔn)入、交易時(shí)間、賣空機(jī)制等都或基本參照滬港通。
那么，什么樣的股票將被選為深港通的北向的股票池呢?中信證券表示，滬港通的北向交易標(biāo)的包括上證180、上證380的成分股及AH同時(shí)上市等568只股票。參照滬股通的股票覆蓋范圍，深港通標(biāo)的選擇應(yīng)該會(huì)薦股股票流動(dòng)性，以及對(duì)深交所上市公司的覆蓋。去年5月，深交所對(duì)深成指數(shù)進(jìn)行擴(kuò)容(從原來40只擴(kuò)充到500只)，包含了更多代表深圳市場(chǎng)的中小市值公司。因此，深成指數(shù)和AH兩地上市股票(深圳市場(chǎng))或作為深港通北向的首選股票池，這樣將對(duì)深市的市值覆蓋比例達(dá)到61%。
中信證券同時(shí)表示，監(jiān)管層也可能采取更積極的做法，將深證1000股票作為深港通股票池，這會(huì)對(duì)深市覆蓋比例將達(dá)到82%，與滬港通相近(為89%)。對(duì)應(yīng)的，港股小型股指數(shù)可能成為深港通南向股票池。但考慮到審慎原則和保護(hù)中小投資者，將更多小盤股票納入兩地互通，有待監(jiān)管部門進(jìn)一步確認(rèn)。
深港通投資機(jī)會(huì)揭秘
中信證券日前發(fā)布研報(bào)對(duì)深港通可能衍生的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了解析。
中信證券表示，目前，內(nèi)地/香港的股票價(jià)差并非來自兩地市場(chǎng)“金融環(huán)境差”，而是“風(fēng)險(xiǎn)偏好差”。按照深港通(及滬港通)現(xiàn)有設(shè)計(jì)體量，市場(chǎng)開放后投資者結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生跳躍式變化，短期內(nèi)難以改變AH折溢價(jià)現(xiàn)狀。但深港通預(yù)計(jì)將給兩地市場(chǎng)帶來邊際上的改變，彌合兩地“風(fēng)險(xiǎn)偏好差”，其中孕育投資機(jī)會(huì)。
中信證券認(rèn)為，分析深港通可能帶來的投資機(jī)會(huì)，可先從滬港通開始。滬港通開通1年有余，從北向成交情況看，最受歡迎個(gè)股還是集中于傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)和金融板塊，比如消費(fèi)中貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)，以及金融行業(yè)的工商銀行、中國(guó)太保等，反映海外投資者的偏好。
如果從投資者凈買入量看，雖然與交易量存在些差別，但也是以一些金融股(比如中國(guó)太保、浦發(fā)銀行)，高分紅(大秦鐵路)和優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股(青島海爾、宇通客車)等為主。
綜合而言，滬港通北向資金最青睞的行業(yè)集中在金融(銀行、券商及保險(xiǎn))，消費(fèi)(食品、耐用品、汽車等)和分紅率較高的資本貨物和公用事業(yè)。
綜合中信證券研究部行業(yè)分析師反饋，建議重點(diǎn)關(guān)注以下10支股票作為深股通的首選標(biāo)的：美的集團(tuán)、洋河股份(高分紅，低估值);平安銀行、國(guó)信證券(深圳金融板塊領(lǐng)頭);宋城演藝、云南白藥、樂視網(wǎng)(深圳市場(chǎng)稀缺行業(yè)領(lǐng)頭);金正大、?？低?、老板電器(QFII連續(xù)重倉股)。
從滬港通經(jīng)驗(yàn)來看，滬港通南向交易中，內(nèi)地投資者更偏好熱點(diǎn)板塊/行業(yè)，比如資本貨物的中國(guó)中車、上海電氣等;同時(shí)具有國(guó)內(nèi)品牌效應(yīng)的公司如阿里影業(yè)、阿里健康等明顯受到南向資金追捧。
中信證券表示，南向資金對(duì)股價(jià)推動(dòng)效應(yīng)明顯，而北向資金則有限，這和對(duì)應(yīng)股票的市值大小有很大關(guān)系。
結(jié)合中信證券研究部行業(yè)分析師反饋，選取基本面較好且符合A股投資者邏輯的公司，分別是比亞迪、金風(fēng)科技、東江環(huán)保等。更重要的是，如果深港通納入香港小盤指數(shù)，在香港折價(jià)最大行業(yè)中(集中在信息技術(shù)、新興消費(fèi)等行業(yè))，預(yù)計(jì)盈利增速較快、較符合A股概念的個(gè)股將迎來重估。同時(shí)結(jié)合去年A股流動(dòng)性外溢行情個(gè)股的表現(xiàn)，中信證券認(rèn)為中國(guó)軟件國(guó)際、中滔環(huán)保等將是港股小盤股最受南向資金青瞇標(biāo)的。
滬港通推出后股市如何
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從滬港通推出20個(gè)交易日后，上證指數(shù)僅6個(gè)交易日出現(xiàn)下跌，而伴隨節(jié)節(jié)攀升的指數(shù)，A股兩市成交量新高不斷被刷新。
反觀恒指，在與前述滬指對(duì)應(yīng)的20個(gè)交易日當(dāng)中，恒指則是跌多漲少，僅7個(gè)交易日指數(shù)出現(xiàn)上漲。而在滬港通開通前兩個(gè)交易日才站上的24000點(diǎn)大關(guān)，在滬港通啟動(dòng)當(dāng)日即跌破，且空方力量較大，期間恒指累計(jì)跌幅約達(dá)4.38%。
換句話說，當(dāng)滬港通真正到來時(shí)，兩地市場(chǎng)出現(xiàn)了分歧，滬指創(chuàng)下新高，恒指卻并未如市場(chǎng)預(yù)期迎來上漲行情。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，以境外機(jī)構(gòu)投資者為主力的滬股通資金延續(xù)了青睞藍(lán)籌的投資策略，金融股和股息收益率較高的大盤股受到追捧，同時(shí)資金也傾向于買入稀缺標(biāo)的。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安、大秦鐵路和貴州茅臺(tái)成為滬股通資金買入量最大的個(gè)股。其他受到熱捧的標(biāo)的還包括工商銀行、中國(guó)太保、招商銀行、中信證券等。
而港股通資金偏好則難尋明顯規(guī)律，內(nèi)資南下買入股票種類繁多，其中一大方向?yàn)橘I入H股較A股折價(jià)幅度居前的個(gè)股，其他出現(xiàn)在每日十大活躍股名單中的，還包括知名消費(fèi)股如現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)等，稀缺標(biāo)的如中芯國(guó)際、騰訊控股等，這類股票也受到港股通投資者青睞。
出乎市場(chǎng)意料的是，此前機(jī)構(gòu)看好的港股稀缺標(biāo)的港交所和博彩股則幾乎未出現(xiàn)在活躍股名單中。
深港通推出還需要
4個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間
新華網(wǎng) 據(jù)證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站消息，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍就深港通事宜答記者問。
問：深港通推出還需要4個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間，需要開展哪些準(zhǔn)備工作?
張曉軍表示，將按照安全有序可控的原則，會(huì)同有關(guān)各方積極開展以下準(zhǔn)備工作：一是會(huì)同有關(guān)部委，出臺(tái)深港通業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)范性文件及配套措施;二是組織兩地交易所以及市場(chǎng)參與者，完善業(yè)務(wù)流程，做好技術(shù)準(zhǔn)備;三是與香港證監(jiān)會(huì)就深港通下的跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作以及投資者保護(hù)等進(jìn)行磋商，對(duì)現(xiàn)有的監(jiān)管合作備忘錄、投資者教育等相關(guān)監(jiān)管合作安排等進(jìn)行補(bǔ)充完善;四是推動(dòng)兩地交易所和結(jié)算公司簽署互聯(lián)互通的合作協(xié)議。
