臨近年底，一年一度的*ST股保殼大戰(zhàn)再度上演。截至目前，滬深兩市約50家*ST公司，其中有部分公司啟動或有意通過重組等方式保殼，數量接近A股*ST公司數量的一半，而剩余部分雖未采取重組、收購，但正在通過各種手段盡力扭虧。
為了能夠順利保殼，*ST公司行動迅速并各顯神通。其中，*ST南化自2016年9月2日起停牌，并于9月9日進入重大資產重組程序。本次為成功保殼，*ST南化擬出售旗下綠洲化工，公司坦言綠洲化工出售有利于減少虧損，可提升公司資產質量。方案顯示，*ST南化擬通過協議轉讓的方式，將公司持有的綠洲化工51%股權轉讓給大股東南化集團。據了解，其大股東南化集團近幾年來已經多次接手*ST南化資產，此次受讓綠洲化工也是為了幫助公司減輕“包袱”。據*ST南化去年年報披露，綠洲化工2015年末資產總額4.48億元，負債總額4.83億元，凈資產虧損3496萬元。
另外，重組一波三折的*ST亞星，臨近年底也正在積極謀求保殼。11月29日，*ST亞星公布重大資產出售暨關聯交易報告，擬將其持有的亞星湖石75%股權對外出售，以此來減少公司虧損并提高公司經營能力。此外，*ST亞星9月底還曾披露，擬向控股股東長城匯理全資子公司品匯投資出售上海、廣州等地6處閑置房產。與此同時，*ST亞星再次宣布因重大事項停牌，并很快確認是重大資產重組。
“賣房”“、賣子”成為不少*ST股保殼的首選方案，但也有失敗的情況：*ST商城于今年7月初開始籌劃重大事項，并在兩個月后確定了重大資產出售方案，但此次“賣子”事項卻最終折戟，原因是鐵西百貨可能面臨貸款合同的違約風險。
由于殼資源重組后，新控股股東的訴求預期較強，以及流通盤稀少原因給了部分場外資金投機的空間。因此，不少投資者十分關注*ST股的投資價值。
對此，有研究人士分析認為，重組新規(guī)短期對殼資源價值產生沖擊，但中長期可繼續(xù)挖掘套利機會。目前將近4成比例的國企殼資源已完成或者正處于重組狀態(tài)。國資委、央企或財政部實控的上市公司中，有數十家符合殼資源特質的公司，即市值小于100億，近兩年EPS小于0.2元，處于微利或者虧損狀態(tài)。從重組的形式看，主要是集團控股股東注入資產，比如*ST 濟柴;另外一部分是實際控制人控制權轉讓，比如ST錢江。
