本周“兩桶油”連續創出階段新高，為兩市帶來了新氣象。以中國石油為例，經過250個交易日的“磨底”行情，已逐步打開向上的通道，且開始獨立于大盤走勢。
盤面
“兩桶油”股價創階段新高
16日，大盤當天走出深V行情;以往與其走勢趨同的中國石油卻走出了另類行情，股價上漲1.55%，報收于8.52元，不僅突破去年高點，且繼續向新高挺進。
17日，中國石油繼續創出階段新高，盤中漲至8.7元，意欲挑戰2015年12月以來的股價高點8.95元。中國石化的股價還要強勢，其股價已經突破6元，挺進18個月前即2015年8月高點6.21元。
18日，中國石油繼續小幅反彈。
從年線看，大盤去年年漲幅-12.31%，今年來年漲幅則為0.30%;中國石化年漲幅則分別是9.07%和10.35%;中國石油年漲幅則分別是-4.79%和7.80%。去年雙雙跑贏大盤，今年股價漲幅也都開始領先。
發現
中石油行情出現歷史性拐點
經過一年多的“磨底”，中國石油的行情開始出現歷史性的拐點。于2007年11月5日在A股上市，當日其股價一度超過48元/股(不復權)，但是到了2016年1月27日其最低股價為每股6.99元，累計跌幅近86%，之后中國石油經過250個交易日的“磨底”行情，逐步打開向上的通道。
中國石油歷年股價走勢有兩個特點：第一，除2009年的小牛市和2014年下半年開始的大牛市，股價在其余時間以下跌為主。第二，中國石油的股價與滬指走勢重合度較高。
拐點出現在去年11月底。從2016年11月21日開始，中國石油一路震蕩上行，截至1月17日，累計漲幅達到15%，而滬指同期下跌近3%。從歷史數據來看，這是中國石油上市以來首次出現較長時間的逆市上漲。此前由于在滬指中權重較大，它經常會在大盤重挫時成為護盤工具，進而出現逆市上漲，但持續時間均不長，比如2015年7月初A股暴跌之時，中國石油曾逆市上漲，但僅有數個交易日。
質疑
中石油到底算不算妖股
同時市場對中國石油的強勢逆襲充滿質疑。截至17日收盤，中國石油動態市盈率高達679.96倍。中國石油算不算妖股?一個超級大盤股如此高估值，比小盤的創業板平均市盈率都高出10倍。
如果將中國石油的動態市盈率多角度觀察，便能發現其估值之高，讓眾多投資者無法淡定。記者注意到，在有數據顯示的創業板551只個股中，動態市盈率按照從高到低進行排名，最靠前的第20只個股為潛能恒信，其動態市盈率680.51倍，中國石油679.96倍的動態市盈率，在創業板當中高居第21位。而在中小板754家上市公司動態市盈率排行榜中，中國石油的排名也能躋身前24名。在兩市2707家上市公司動態市盈率排行榜中，中國石油排名為第113家。而在石油板塊23家上市公司動態市盈率排行榜中，中國石油高居第8名，中國石化則排名第21位，其動態市盈率僅為18.65倍。同一個板塊的兩家大藍籌公司，動態市盈率居然相差36倍。
關注
散戶持續逃離中國石油
截至17日，中國石油仍是滬深市場第一股，總市值為13828億，較排名第二的工商銀行，其總市值高出1615億。
公開資料顯示，中國石油上市當季發布的2007年年報中，股東戶數為187.92萬戶;在最新的2016年三季報中，股東戶數降至58.44萬戶，較2008年一季報數據下降逾七成。從一定程度上看，中國石油的股東戶數持續下降，可以解讀為散戶持續出逃，而主力機構則在主動或被動收集籌碼。
即使在股價大漲時，其股東戶數也在下降。在2009年的小牛市期間，中國石油股價累計上漲逾三成，但中國石油2009年末的股東戶數較2008年末下降了41.51萬戶，降幅超過兩成。2014年至2015年的大牛市時，中國
石油的股東戶數也是下降的，中國石油2015年半年報的股東戶數較2014年半年報下降近19萬，降幅達到兩成。換言之，在中國石油股價兩次上漲中，有數十萬散戶逃離該股。
分析
市場追捧混改主題
市場認為，中國石油近期股價的走強，或許與市場對混改主題的追捧以及國際油價反彈有關;從其基本面分析，也能看出市場的追捧。
從財務數據分析，營收方面，從2008年至2014年，中國石油的營業收入總體呈現增長趨勢，其中2010年、2011年快速增長;隨后又步入緩慢增長態勢，2015年則出現負增長。2016年前三季，中國石油的營業收入同比降11.9%。歸屬于母公司所有者的凈利潤方面，2007年后的幾年基本維持在1000億元至1400億元水平，直到2015年大幅降至356.53億元，2016年前三季則為17.24億元，同比降94.4%。
海通證券荀玉根此前認為，石油石化龍頭股(中國石油、中國石化等)籌碼已高度集中。回顧近5年來市場變化，傳統產業中僅石化板塊漲幅落后。而且石化板塊催化劑不斷，關注油價上漲、國企改革、“一帶一路”等利好因素。
市場稱，目前A股國企改革、新消費等題材股持續活躍，進一步確定成為新一輪行情的核心主線，同時將牽引大盤轉入春季行情。從政策導向看，混改則是國企改革的重要突破口。目前國企改革主題已全面擴散，特別是石油天然氣的中國石油、中國石化等形成混改和盈利點的共振，股價運行也明確轉向趨勢交易狀態。
