伴隨著科創板啟動，投資者在2019年迎來戰略性、歷史性的機會。未來數十年，中美的競技場在科創領域。國家已將科創板納入核心戰略，投資科創板就是投資中國未來。近期，關于科創主題基金、戰略配售基金、科創板公募基金等討論，越來越熱烈。普通人想參與科創板投資，該如何甄選呢?

在公募打新領域具備20年經驗、被行業譽為“打新權威”的眾祿基金，近日在其“科技創新系列”中，逐一列舉了普通人參與科創板投資的方法，對比分析了各自的利弊。普通人有四種參與方式，其中最為穩妥的選擇是“新股投資”。

第一種方式是，建立股票賬戶，直接參與科創板投資。

這種參與方式類似A股投資，最直接，方便。美中不足的是，科創板開戶有門檻。《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》，個人投資者參與科創板股票交易，需要達到“50萬+2年”，即滿足開戶前20個交易日日均資產不低于50萬元，并且具備24個月以上的證券交易經驗。

據眾祿基金研究院所公布的一組上交所公開數據，在A股投資市場，能達到科創板開戶門檻的人數個人投資者只有300萬左右，不到15%，即85%以上個人投資者難于通過直接開戶的方式參與科創板投資。

當然，即使達到了科創板開戶門檻，絕大部分普通投資者受限專業知識，無法為這些上市的科技創新企業估值定價，也難以把握股價的高點和低點。同時，在風險承受意愿，或風險承受能力上，對每個交易所上下20%的高波動性，接納度也較低。

由此，眾祿基金始終不建議投資者直接參與科創板股票二級市場交易。

(圖片一 你了解科創板投資嗎)

第二種方式，購買戰略配售基金，間接參與科創板投資。

戰略配售基金，別名“獨角獸基金，全稱為“3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型證券投資基金(LOF)”。這種基金具有成本優勢，主要參與優質公司新股發行環節的戰略配售，有可能以低于發行價獲得科創企業的股份。

中國證券業協會官網在《什么是戰略配售基金》一文中曾報道，截至2019年1月20日，多家戰略配售基金成立以來平均回報率約為3.26%。

“3年封閉運作”，即戰略配售基金合同生效后的前三年為封閉運作期，封閉運作期內每6個月開放一次申購，不辦理贖回。基金生效滿半年可在交易所上市交易，投資者可以把場外基金份額，轉到場內進行上市交易。

受市場供需關系等影響，場內交易存在相應折溢價風險。

并且，戰略配售基金獲配新股能力不穩定。每只戰略配售基金能否獲得新股，更多取決于跟主承銷商的關系;戰略獲配股份有12個月鎖定期。科創板新股上市初期漲幅大，但戰略配售基金所獲新股1年后才能賣，那時股價則面臨很大的回落風險。

總的來說，普通投資者參與科創板投資，是否選擇戰略配售，需謹慎考慮。

(圖二 投資科創板新股最穩妥)

第三種方式，一級市場入股，間接參與科創板投資。

不少天使、創業投資等風險投資機構，至科創板宣布成立之日起，就開始緊鑼密鼓地布局一級市場。這是相對的“高風險高收益”型投資。理性投資者通常具備金融專業知識，對行業、技術、市場、競爭都有深度理解，能夠分析并預測新生科技創新企業的未來。作為早期股東，所投公司能夠在科創板上市，有可能獲利豐厚。但也可能面臨血本無歸的處境。

第四種方式，購買打新+增強收益的基金組合，間接參與科創板投資

眾祿基金研究院推薦個人投資者通過這種方式，參與科創板投資。此類科創基金主要配置債券，提升安全邊際，結合網下打新，提升收益。同時，配置包含不限于銀行股、消費股等波動小、股息率高的股票，滿足網下配售的市值要求。

打新+增強收益的基金組合，優勢相對明顯。

一、打新+增強收益的基金組合，主配債券資產，收益更穩，風險更小。

二、打新+增強收益的基金組合，參與網下新股配售，具有了優先權。據科創板發行規則，網下發行的股份至少要有50%的比例，優先向公募基金、養老金等機構投資者配售。

三、新股配售可以增強收益。參考中小板、創業板新股上市情況，新股上市后大多數情況有不錯的漲幅。

四、無流動性限制，操作更靈活。此類基金大多是混合型基金，對于股票、債券的配置比例無特別要求，可以根據行情靈活調整;同時，網下配售所獲新股沒有鎖定期限制，上市后有不錯的漲幅時，隨時可賣出獲利了結。

打新+增強收益的基金組合的弊端是，具備篩選優質基金的能力，普通投資者和普通投資機構，通常不具備這種能力，這就需要借助專業機構。

眾祿基金作為目前新股投資這一細分領域的行業權威，其專業能力體現在，首先是，基金組的配置能力。這取決于，基礎智能投顧模型，結合世界最前端的資產配置策略本土化實戰經驗。其次是，對基金長達十余年跟蹤，了解其往業績、打新策略、報價能力、目標規模設定、專業投資能力、風控能力、過程控制能力等。

(圖三 眾祿基金的優勢)

眾祿基金被業界譽為“打新權威”，并非浪得虛名。眾祿基金成立于1999年，專業跟蹤公募基金20年。2006年上線基金買賣網，成立公募基金研究院，設立公募基金超市，2007年開創公募基金組合服務。

2013年，眾祿基金首創定制國內第一支打新股公募基金“國泰民益”(160220)，業內紛紛效仿，一年之內，同類基金實現了從15億到1萬億的飛躍。眾祿基金引領了基金行業實現量級飛躍。

2014年，眾祿基金開創面向高端投資者的新股結構化產品、港股打新產品。

眾祿基金的業務開展受中國證監會監管，擁有國內第一批基金銷售牌照，監督銀行為中國工商銀行，獲得了國家高新技術企業認證，目前正規劃參與金融科創創新獎評選。

眾祿基金的研究能力受到國內資本市場認可，國有銀行、證券公司、私募公司、知名綜合理財機構等，紛紛向眾祿基金拋來橄欖枝，與眾祿基金合作定制產品組合，服務于該機構高凈值客戶。

2018年，眾祿基金再一次開創了公募基金高端產品組合定制化服務時代。

眾祿基金旗下品牌薛掌柜，作為公募基金組合服務的首創者，13年來專注資產配置本土化，2019年行業內首推主打科創板新股投資的“薛掌柜科技創新基金組合服務”，匯聚20年新股投資研究及實戰成果，專家團隊選好新股基金，構建最優科創板新股投資組合;全過程控制，分散平衡風險，保持組合在科創板新股投資時時保持最佳狀態;以終為始，以投資者利益優先，不達收益目標，不收取服務費，用專業和盡職來助力最終的科創板新股投資收益。

科創板開啟，新股紅利可期，未來2-3年，投資科創板新股才是穩妥選擇。而選擇權威專業機構通過公募基金優先配售權進行組合投資，下有穩健收益，上有想象空間。