1993年該片在中國內地以及中國香港上映，此后在世界多個國家和地區公映，并且打破中國內地文藝片在美國的票房紀錄。1993年該片榮獲法國戛納國際電影節最高獎項金棕櫚大獎，成為首部獲此殊榮的中國影片;此外這部電影還獲得了美國金球獎最佳外語片獎、國際影評人聯盟大獎等多項國際大獎，并且是唯一一部同時獲得戛納國際電影節金棕櫚大獎、美國金球獎最佳外語片和華語電影。2005年《霸王別姬》入選美國《時代周刊》評出的“全球史上百部最佳電影”。